Part.01 国际要闻

美国 7 月 PPI 数据持平，上游通胀压力缓和，市场下调美联储 9 月加息预期：继 CPI 数据温和之后，PPI 同比、环比表现不及此前悲观预期，企业端物价传导力度减弱；CME 利率期货显示 9 月维持利率不变概率升至 65%，美元指数冲高回落，美债收益率同步下行，风险资产偏好抬升。

隔夜美股全线走高，标普 500 创下收盘历史新高，存储芯片板块强势领涨：道琼斯上涨 0.13%，标普 500 上涨 0.65%，纳斯达克指数上涨 0.81%；闪迪等存储企业大涨，AI 硬件赛道持续受资金追捧；能源板块随油价回落走弱，纳斯达克金龙指数震荡调整，板块分化加剧。

霍尔木兹海峡地缘溢价降温，国际油价连续回落：市场预期美方转向经济施压、暂缓大规模军事行动，叠加多国推进替代输油管线降低海峡依赖；WTI 原油下跌 2.43% 收报 81.25 美元，布伦特原油下跌 2.15% 至 87.07 美元；能源通胀担忧边际缓解，约束央行进一步收紧政策空间。

美债收益率震荡下行，长债拍卖压力持续受到市场关注：通胀数据缓和推动收益率回落，但美国持续扩大国债发行规模，30 年期长债收益率维持高位；长短端收益率曲线陡峭化，高利率环境依旧压制高估值成长资产，资金持续在权益与短债之间轮动。

现货黄金高位回落，多头获利了结情绪升温：金价二度冲击 4450 美元关口未能站稳，美元韧性与美债收益率反弹形成压制；中东地缘避险提供底部支撑，全球央行持续购金托底中长期金价；短期行情重心等待后续美国消费与就业数据指引。

人民币汇率维持区间双向波动，外部环境扰动有限：美元指数小幅震荡，国内流动性保持合理充裕，跨境资本流动总体均衡；今日人民币中间价 6.7878，在岸、离岸窄幅整理，不存在单边大幅升值或贬值基础，汇率弹性持续释放。

美元兑日元高位震荡，市场博弈日本央行政策动向：美日利差依旧维持高位，日元基本面承压；市场传闻日本政界倾向支持加息，推升 9 月收紧预期；日本财务省持续紧盯汇率波动，交易者随时警惕再度实施汇市干预，汇价交投于 159.35 附近。

欧洲股市小幅收涨，欧元反弹力度受限：油价下行减轻欧元区输入性通胀压力，欧央行官员维持偏鹰措辞，保留后续加息可能性；欧元兑美元依托美元弱势维持区间震荡，欧洲斯托克 600 指数小幅上行，内需疲软制约整体上行空间。

国际能源署下调原油需求预期，中长期压制油价上行高度：报告提示高油价逐步抑制全球原油消费增速，若没有突发大规模冲突，供需格局难以持续收紧；机构下调下半年油价中枢预期，有利于各大经济体通胀稳步回落。

AMD 计划发行 50 亿美元债券，加码 AI 算力业务布局：海外科技企业持续加大资本开支投入算力赛道，但融资成本处于高位，市场担忧持续举债侵蚀企业利润；资金更加偏好现金流稳健、业绩兑现能力强的科技龙头。

VIX 恐慌指数小幅下行，市场波动率有所降温：两轮通胀数据落地后短期不确定性消退，资金风险偏好回暖；机构提示，当前市场乐观情绪有所累积，一旦中东局势再度升级，资产价格存在快速回调风险。

Part.02 市场分析

人民币汇率：中间价 6.7878，在岸 6.7647，离岸 6.7655 

美元指数：99.98

其他货币 

欧元兑美元：1.1531 

美元兑日元：159.35 

英镑兑美元：1.3491 

澳元兑美元：0.7050 

美元兑瑞郎：0.8074

风险提示：以上汇率数据仅供参考，不构成任何投资建议。