Part.01 国际要闻

今晚将公布美国 5 月核心 PCE 通胀数据，市场押注美联储年内两次加息：市场预期核心 PCE 年率升至 3.4%，若数据超预期，9 月、12 月各加息 25 个基点概率升至 89%，美元指数站稳 101 关口上方，非美货币持续承压震荡下行。

美国大型银行全部通过美联储年度压力测试，分红回购窗口开启：本次压力测试未上调银行资本约束要求，多家华尔街大行计划上调股息、大额回购股票，金融板块利好带动美股昨日震荡收涨，道指再创历史新高36氪。

美债收益率高位坚挺，长短端收益率维持偏强运行：10 年期美债收益率报 4.39%，2 年期收益率站稳 4.15%，高实际利率持续压制无息资产价格，黄金遭遇集中抛售，现货黄金跌破 4000 美元整数关口。

国际油价连续大跌逼近 70 美元关口，中东地缘风险溢价彻底出清：霍尔木兹海峡航运持续恢复，伊朗原油出口逐步放开，WTI 原油大跌 4.33% 报 70.47 美元 / 桶，布伦特原油跌至 73.42 美元，原油远期合约由升水转为贴水格局。

迪拜黄金期货交易所正式上线，全球黄金交易格局迎来重塑：海湾地区首个 T+0 黄金期货品种面向全球开放，分流伦敦、纽约黄金市场资金，亚太时区黄金定价话语权进一步提升，中长期影响国际金价定价体系。

美元兑日元持续冲高至 161.5 上方，日本央行口头干预预期升温：即便日本年内两次加息，美日利差依旧处于高位，日元贬值压力难缓解，市场密切关注日本财务省是否启动入市金融衍生品干预操作。

欧盟筹备对美贸易反制方案，7 月初欧美关税谈判迎来关键节点：欧盟表态若美方维持高额关税，将对美国工业品加征报复性关税，贸易摩擦担忧压制欧元经济复苏预期，欧元持续弱势运行。

国内央行大额净投放 2000 亿元中长期流动性，年内降息预期升温：央行开展 5000 亿元 MLF 操作，对冲到期资金后大幅宽松，在美联储偏鹰背景下，国内货币政策维持独立性，人民币汇率保持双向波动运行。

上半年中港 IPO 募资规模占全球近三成，A 股新股平均首日回报率领跑全球：安永最新统计数据显示，A 股、港股 IPO 数量、募资额稳居全球前列，外资持续布局国内权益市场，跨境人民币投融资活跃度稳步提升。

国内多家银行收紧个人贵金属杠杆交易业务，上调交易保证金防范风险：工行宣布 7 月下旬暂停个人黄金竞价杠杆交易，多家银行保证金上调至 140%，应对国际金价单日大幅波动带来的爆仓风险，强化投资者保护。

美股板块分化加剧，金融、能源板块逆势走强，AI 科技板块高位回调：市场资金从高估值成长股轮动至顺周期价值板块，避险资金增持美债、高股息美股，VIX 恐慌指数小幅回升，市场观望晚间 PCE 数据落地。

世贸组织推进 AI 硬件产品零关税谈判，多国联合倡议破除贸易壁垒：中方联合多方提议将芯片、服务器等 AI 上下游产品纳入零关税协定，缓解全球供应链管制压力，有望降低全球 AI 产业生产成本，利好科技外贸产业链。

Part.02 市场分析

人民币汇率：中间价 6.8209，在岸 6.7965，离岸 6.7942

美元指数：101.42

其他货币

欧元兑美元：1.1341

美元兑日元：161.74

英镑兑美元：1.3146

澳元兑美元：0.6937

美元兑瑞郎：0.8045