隔夜交易平台Blue Ocean ATS被FINRA罚款55万美元

美国金融业监管局（FINRA）近日对隔夜股票交易平台 Blue Ocean ATS 处以 55 万美元罚款并予以谴责。调查发现，该平台未能建立合理的反洗钱及交易监控机制，难以发现潜在的操纵性交易行为。

Blue Ocean ATS 是美国最大的隔夜股票交易平台之一，运行时间为美东时间晚上 8 点至次日凌晨 4 点。FINRA 表示，该平台自成立以来占据了全市场约 95% 的隔夜交易量。

监管机构指出，此案表明，不仅是传统交易场所，提供延时交易的另类交易系统也必须具备能应对订单量快速增长的监控能力。

FINRA 重点关注隔夜交易中的操纵风险

调查主要围绕 Blue Ocean ATS 在隔夜时段对低价证券和疑似操纵订单的处理。该平台未能制定合理的反洗钱政策，无法有效识别“幌骗”（spoofing）、“分层”（layering）、“对倒交易”（wash trading）等操纵模式。

数据显示，Blue Ocean的隔夜交易量在2023年至2025年间呈现爆发式增长——从2023年第一季度的约6000万股，飙升至2025年第四季度的约480亿股。其中低价证券占比极高。这类证券流动性弱、波动大，历来是操纵风险高发区。

仅 2024 年 9 月至 2025 年 6 月，该平台就执行了超过 3300 万笔低价证券交易，合计 55 亿股。但 FINRA 指出，Blue Ocean ATS 未能建立有效监控流程，无法识别此前监管指引（如 19-18 和 21-03 号通知）中明确的多项操纵预警信号，包括报价异常活跃和低价证券交易高度集中等。