3月最后一个交易日，金融市场呈现出截然相反的走势。尽管本月大部分时间市场都弥漫着避险情绪，但在最后一个交易日，美国股市从回调区间强劲反弹，原油和美元走低，而黄金和白银则大幅上涨。那么，是什么推动了这一转变呢？ 
投资者密切关注着美伊两国官员释放的信息，这些信息暗示着战争可能即将结束。特朗普总统表示冲突可能在两到三周内结束，加上伊朗总统有条件地表示愿意结束敌对行动，这些都有助于缓解地缘政治紧张局势，并减轻油价压力。
受局势缓和预期提振，股市大幅上涨，道琼斯工业平均指数上涨超过1100点。然而，由于布伦特原油价格仍高于每桶100美元，WTI原油价格徘徊在接近三位数的高位，且霍尔木兹海峡的局势仍不明朗，在没有确认停火或原油价格大幅回落的情况下，这种热情能持续多久尚不明朗。股市反弹而油价居高不下，表明能源市场对中东局势迅速降级的前景仍然持怀疑态度。 

随着3月底油价小幅回落，美元指数（DXY）已回落至100以下。油价持续高于每桶100美元会增加通胀加剧的风险，这可能导致美联储在今年晚些时候重新考虑加息。昨日油价的小幅下跌在一定程度上缓解了这些担忧，并对美元构成压力。尽管如此，美元指数（DXY）3月份仍录得约2.5%的月度涨幅，凸显出美元是受益于能源价格上涨（布伦特原油当月上涨约60%）的主要货币。

油价下跌、美元走软以及诱人的买盘点位共同推动黄金价格在季度末走高。截至周三亚洲早盘交易时段，金价已突破4700美元，充分利用了美元下跌以及市场对美伊冲突可能结束的预期。自冲突爆发以来，在油价高企和美元走强的这段时期，黄金一直承压（3月份下跌约10%），但金价仍有可能重回5000美元甚至更高——但这可能需要油价和美元大幅回调以缓解通胀担忧。需要关注的技术位包括4735美元和4800美元附近的阻力位，支撑位在4440美元附近。黄金价格可能出现更大幅度的反弹，但如果战争持续时间超过特朗普所说的2-3周，或者油价和美元再次上涨，这种贵金属将迅速面临新的压力。 



本周经济数据方面，3月份的非农就业数据（NFP）将于周五公布，由于复活节假期，本周经济活动有所缩短。市场普遍预期新增就业岗位将达到6.5万个。虽然就业报告一直都很重要，但未来几周和几个月的关注焦点可能更多地集中在通胀数据上，因为中东冲突造成的供应中断和能源基础设施破坏的全部影响尚未完全显现。