早上好，

三月伊始便风云突变。继周末中东局势升级——美国和以色列对伊朗发动袭击——之后，市场波动可能仍将居高不下。

市场概览：今早油价报价

昨日欧洲天然气价格飙升40%之际，原油价格开盘即大幅高开，涨幅达两位数，原因是德黑兰方面实际上关闭了霍尔木兹海峡。昨日收盘时，WTI原油和布伦特原油分别上涨5.6%和6.7%，而今早买家依然积极买盘。

显然，海峡长期关闭对油价来说是个坏消息；我看到有预测称，如果这种情况发生，油价可能会超过每桶100美元，但需要注意的是，目前的情况仍然瞬息万变，许多情况都可能发生。

尽管现货黄金和白银在早盘都获得了买盘——前者一度逼近每盎司5598美元的历史高位——但周一黄金收盘基本持平，而白银却出人意料地下跌了4.7%。

在固定收益市场，尽管美国国债收益率曲线短暂下跌，但各期限收益率普遍上升。随着油气价格上涨，投资者开始下调对美联储降息的预期。货币市场目前预计年底前美联储将降息46个基点，低于一周前的53个基点。

金融衍生品市场方面，美元指数当日上涨0.9%，避险需求支撑了美元走强，但真正站稳脚跟是在媒体报道海湾地区石油设施遭到袭击之后。欧元和日元兑美元也大幅下跌约1.0%。目前市场焦点集中在石油问题上——欧洲和日本都面临着能源短缺和价格上涨的巨大风险，因此在石油设施遭到袭击的消息传出后，两国货币加速贬值。

然而，在股票市场，美国主要股指展现出令人惊讶的韧性，最终基本持平。周末美以对伊朗发动空袭以及随后中东地区的报复行动引发的早盘低开缺口，被市场买盘所抵消。欧洲股市表现则略逊一筹，斯托克欧洲600指数下跌1.6%，法国CAC 40指数下跌2.2%。隔夜亚洲股市也呈现类似走势：日本日经225指数下跌3.0%，韩国KOSPI指数更是暴跌超过7.0%！

美国制造业价格飙升至2022年年中以来的最高水平

宏观经济方面，美国2月份ISM制造业采购经理人指数（PMI）昨日公布，录得52.4，高于51.8的预期中值，但低于1月份的52.6。其中，价格支付分项指数表现尤为引人注目，从59.0跃升11.5点至70.5，创下2022年年中以来的最高水平。报告指出，此次价格飙升主要受钢铁和铝价上涨以及对许多进口商品加征关税的影响。关税驱动的通胀给美联储带来了严峻挑战，因为它实际上是从外部推高了物价。

今日日历

尽管地缘政治局势仍是市场关注的焦点，但欧元区2月份CPI通胀报告将于格林尼治时间今天上午10:00发布，紧随其后的是英国春季经济声明，时间为下午12:30。此外，包括威廉姆斯、施密德和卡什卡利在内的三位美联储官员也将发表讲话。

预计欧元区整体通胀率将与1月份持平，为1.7%，低于欧洲央行2.0%的目标，并创下2024年底以来的最低水平。然而，核心通胀率预计将从2.2%小幅上升至2.3%。总体而言，我预计这份报告不会对市场产生太大影响，因为欧洲央行今年仍将维持利率不变。

英国财政大臣雷切尔·里夫斯今天预计不会带来任何意外，因此此次会议相对低调，不会有重大的财政政策调整。然而，投资者将密切关注预算责任办公室（OBR）的最新预测——如果预测结果显示经济增长前景黯淡，英镑可能会承压。

就美联储即将发表的讲话而言，市场可能会关注其是否会进一步转向鹰派立场，尤其是在石油和天然气价格上涨的情况下。

本文由FP Markets首席市场分析师Aaron Hill撰写。