行业仍能保持高景气度，国防军工板块表现抢眼

5月18日，军工板块涨幅居前，截至发稿，天海防务、迈信林、新余国科、航新科技、新光光电等纷纷走高。

数据显示，军工板块目前的估值处于2016年以来低位。经过2020年两轮上涨后，行业估值再次回落，2021年5月14日收盘PE-TTM为70倍，基本处于2016年峰值以来的较低水平。各子行业估值大多已调整至2020年上半年水平。

华西证券表示，军工行业短期业绩爆发式增长已在一季报中得到兑现，长期稳健增长的确定性有着国家战略意志以及行业供需两端的有力支撑。目前板块处于明显超跌状态，基本面持续向好，估值有望迎来修复，当下是布局军工的绝佳窗口，建议配置。

国信证券认为，军工板块具有中长期配置价值。基本面角度看，军工行业增速首屈一指，相比其他行业成长性突出，尤其是2021年-2023年将是行业提速的关键，复合增速有望超过30%。客户长协合同及预付的落地，对参与配套的企业非常有利，以往诟病的现金流、交付确认等有望大幅改善，生产调度及产能利用效率也将大幅改善，期待在中报中预收、合同负债等科目的亮眼表现。

光大证券表示，在国防建设需求的牵引下，在内循环为主的双循环发展格局下，军工行业仍能保持高景气度，持续高速发展。建议国防军工行业投资沿国防建设刚需、内外循环拓展两条主线进行。国防建设刚需推荐中航沈飞、航发动力等核心主机厂，建议关注中直股份、北摩高科、航亚科技、爱乐达、应流股份、盟升电子等产业链细分领域核心公司。内外循环拓展推荐中航光电、宏达电子、光威复材、中航高科、中简科技、航天电器、航天发展，关注振华科技、鸿远电子、火炬电子、高德红外、七一二、国睿科技。