回归基本面 养猪股走势分化丨牛熊眼

周四早盘，生猪养殖概念股走势分化。截至发稿，牧原股份涨2.65%，新希望大跌4.25%，温氏股份跌1.32%，天邦股份跌4.43%。

消息面，4月14日晚间，多家养猪股发布一季度业绩预告，正邦科技、天邦股份、新希望预计净利大幅下降，牧原股份逆势大幅预增。

牧原股份：预计一季度净利67亿元-73亿元 同比增长62.17%-76.70%

正邦科技：预计一季度净利2.05亿元–3.05亿元 同比下降66.32%-77.36%

天邦股份：预计一季度净利1.91亿元–2.38亿元，同比减少50%-60%

新希望：预计一季度净利1.2亿-1.8亿元，同比下降88.94%-92.62%

国泰君安认为，非瘟新毒株近几个月在北方局部发作，北方产能恢复速度可能比预期更慢，供给端恢复仍有不确定性。Q4疫情带来养殖成本波动，从年报公布公司自繁自养情况来看，牧原和新希望自繁自养成本Q4均有小幅上涨，北方疫情继续扩散将掀起北方养殖业的新一轮去产能，行业整体养殖门槛提高。在南北方新一轮去产能情况下，龙头公司α属性凸显，关注龙头公司低成本高出栏量增长下利润提升，市占率稳步提高。

天风证券认为，在疫情之下，我国生猪产能恢复缓慢，预计21-22年猪价均将维持较高水平，成本管理领先的集团企业将处于高盈利阶段，其长期成长价值突出，但对应21年业绩，养殖企业估值普遍5-10倍左右，或迎来景气行情。