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美团十二年:两次转型成功位列互联网企业头部 投资风格理性务实

2021-04-29 21:22:05 236财经网
美团十二年:两次转型成功位列互联网企业头部投资风格理性务实今年是美团成立的第十二年,无论是创业之初在千团大战中存活,还是与饿了么对垒多年险居上风,还是2020年一头扎进社区团购的新千团大战中,美团一直是个“勇战型”选手。4月26日,市场监督总局发布消息,对美团实施“二选一”等涉嫌垄断
美团十二年:两次转型成功位列互联网企业头部 投资风格理性务实
今年是美团成立的第十二年,无论是创业之初在千团大战中存活,还是与饿了么对垒多年险居上风,还是2020年一头扎进社区团购的新千团大战中,美团一直是个“勇战型”选手。

4月26日,市场监督总局发布消息,对美团实施“二选一”等涉嫌垄断行为进行立案调查,当日收盘后美团市值近1.8万亿港币,较2月份蒸发了9000多亿港元。而就在4月10日,市场监督总局对阿里巴巴“二选一”的垄断行为处以182.28亿元的罚款。

2021年的美团,正值多事之秋。而撇开这些阴霾不谈,今年是美团成立的第十二年,无论是创业之初在千团大战中存活,还是与饿了么对垒多年险居上风,还是2020年一头扎进社区团购的新千团大战中,美团一直是个“勇战型”选手。企查查日前发布的《近十年美团公开投资数据报告》显示,美团12年里两次华丽转型成功,位列中国互联网上市公司市值前三。在投资方面,12年内公开投资总计96起,投资方式属于驱动型投资,理性务实,被投企业与其业务存在着紧密联系。

中国互联网上市公司市值前三,2020年营收首超千亿元

根据Wind发布的2021年一季度“中国上市企业市值500强”榜单,美团以1.48万亿元的市值跻身第五位,在互联网企业中仅次于腾讯和阿里。

从财务数据来看,美团已经成长为一个千亿级企业。2020年,美团营收达1147.95亿元,首次突破千亿大关,同比增长17.7%;净利润达到43.3亿元,同比增长25.14%。从收入结构来看,餐饮外卖、到店及酒旅、新业务的占比基本为6:2:2,餐饮外卖是美团的收入支柱。但从净利结构来看,到店及酒店则是美团盈利的主要支撑,与此同时,新业务处于亏损状态,并且在2020年亏损持续扩大。

值得注意的是,2020年餐饮外卖的盈利能力得以提高,净利同比增长100.11%,而新业务虽然尚未盈利,但收入同比增长33.65%。根据美团财报披露,2020年新业务主要围绕生鲜电商、社区团购展开,包括美团优选、美团闪购、美团买菜等。不难看出,除了外卖和酒旅,美团正在积极探索第三增长曲线。

美团这十二年:两次成功转型,正在探索第三增长曲线

2009年底,在等待饭否归来的同时,王兴打算再次创业,他选中了团购赛道。

2010年3月,美团网上线,企查查数据显示,当月,美团完成天使轮融资;9月份,美团结束A轮融资,投资方红杉资本。出色的融资成绩促使团宝网、糯米网、窝窝团、拉手网等一批团购类网站跟风上线,最高峰时期甚至达到5000家。

在创业之初的跑马圈地阶段,竞争对手们忙于烧钱拓张,美团却将资金用于系统研发,一年之后资本热潮退去,资金充足、技术到位的美团成功“上位”,在2012年年初,美团成为团购服务电商的第一名。

  • 第一次转型(2010-2013):于千团大战中存活,开启从团购到外卖的华丽转身

2013年年底,美团外卖上线。当时饿了么成立近3年,并且刚刚完成C轮融资,此外美团竞争对手还有家美食会、易淘食和淘宝点点等,但美团靠着团购厮杀中锻炼出来的地推队伍,在各地组建外卖城市团队,很快摸索到外卖业务的打法。

2011年,美团完成B轮融资;2014年,美团完成C轮融资,在从团购到外卖转型的关键时期,阿里、红杉给予了较大的资金支持。

  • 第二次转型(2014-2019):从外卖到酒旅,找到“现金奶牛”

2014年,美团酒店事业部成立,正式进军酒旅。有了外卖行业的扩张经验之后,美团进入酒旅行业之初就锚定了平价酒店,通过自身在下沉市场的竞争力及在技术基建上积蓄的实力,与主打中高端住宿的携程形成差异化。

美团的到店/酒旅业务收入来源主要为两项:佣金和广告,酒旅赚的是佣金,到店赚的是线上营销,二者合起来是名副其实的“现金奶牛”。

根据《2019-2020年中国在线酒店预订行业发展分析报告》,2019年美团酒店间夜量超过携程系总和,市场份额占比达到48.7%,第四季度拉大差距至1.22倍。

  • 第三增长曲线(2020-至今):社区团购成为增长新希望

2020年最热门的风口莫过于社区团购。2020年7月,美团推出美团优选,正式进军社区团购赛道,目标在年底前实现全国覆盖,并逐步下沉至县级市场。

2020年四季度,美团新业务营业亏损为60亿,其中一半来自于美团优选。然而在2020年四季度财报电话会议上,王兴激动地将美团优选称为“十年一遇的机会”,并期待新业务带来的用户群体向整条美团价值链输血。

美团似乎将社区团购视为外卖与酒旅之外的第三增长点。

美团投资第十二年:公开投资共96起,理性务实风格凸显

  • 十二年投资路:前期扎根企业服务,后期深度探索垂直电商

美团的投资之路起始于2010年,第一笔投资落地在一家名为智龙软件的餐饮信息化服务提供商,此后逐步构建起一个“无边界”的投资帝国。

企查查数据显示,自2010年起至今,美团战略投资部的公开投资事件共80起;此外美团还拥有一支产业基金——龙珠资本,目前公开投资事件共16起,通过这两个渠道,美团逐渐建立自己的投资生态产业链。

从时间线来看,2014年开始,美团的主线业务逐渐明晰和稳定,对外投资开始发力,2014年至2018年间,美团扎根于信息化技术平台的搭建,在企业服务领域的投资频繁;2015年以来,美团开始关注生鲜电商、酒类电商和社区电商等各类垂直电商;2020年与2021年,美团对机器人、人工智能领域展现出浓厚的兴趣,共有5起投资事件。

值得注意的是,2019年美团对外投资数量发生断崖式下跌,面对阿里的穷追猛打,美团蛰伏等待,将资金聚焦于主线业务的发展。

  • 餐饮信息化投资横跨十年,理性务实“技术控”

在团购的千团大战中,与其他团购品牌砸钱广告营销不同,美团更多地将资金花在开发移动端与商家管理系统上,布局餐饮信息化。企查查数据显示,美团在企业服务赛道的公开投资有28起,其中餐饮信息化投资有16起,酒店信息化投资有5起。

美团一直是一个“技术控”,对企业服务领域的投资横跨十年,未曾间断。在餐饮信息化领域,美团并购了屏芯科技、遥控餐厅,对大家来、大嘴巴、黑马软件、老板内参、智龙软件等项目停留在A轮投资;在酒店信息化领域,别样红、番茄来了分别获得美团2起投资。此外,美团对到店、票务、导航、云计算等企业服务项目的投资也有涉猎。

  • 核心地带外卖+酒旅,要么并购,要么停留在早期投资

如今与美团分庭抗礼的饿了么,美团曾两次投资,那还是在它与阿里的“蜜月期”阶段,美团曾为饿了么的D轮、E轮及以后这两个轮次投资助力。

此外,美团在外卖配送项目的投资均停留在B轮及以前。为了加快酒旅产业布局,美团并购了旅游垂直平台——酷讯,积极布局产业链。在外卖与酒旅板块的商业核心地带,美团的对外投资要么霸道并购,要么停留在早期投资、浅尝辄止。

  • 早早布局B端生鲜电商,近年来发力社区团购,寻找第三增长点

2020年下半年,美团对美团优选、买菜为主的新业务砸下重金,虽然外卖及酒旅业务仍是撑起美团的“现金奶牛”,但社区团购已然成为下一个战场。

企查查数据显示,美团在电商领域总共参与投资事件13起,集中在本地生活领域。值得注意的是,早在2015年美团就投资了专注B端服务的食材采购公司——链农和美菜网。此后,美团3次参投酒类电商平台“易久批”,松鼠拼拼、爱鲜蜂和有好东西等社区团购项目同样获得美团青睐。

  • 龙珠资本专注于大消费领域,公开投资事件共16起

龙珠资本成立于2017年2月,专注于大消费领域,有“投资圈网红收割机”之称,具体包括餐饮、零售、及酒店旅游、休闲娱乐等本地生活服务领域,由美团高级副总裁陈少晖担任CEO,前天图资本合伙人朱拥华担任创始合伙人。

企查查数据显示,龙珠资本公开投资事件共16起,其中有11起投资发生在C轮之前,知名项目如喜茶、古茗奶茶和幸福西饼等。

值得注意的是,无论是美团战投,还是龙珠资本,都偏好早期投资。美团战投早期投资共49起,占比61%;龙珠资本早期投资共11起,占比69%。

  • 美团最佳投资伴侣花落谁家?

在美团在公开投资活动中,谁是美团的“最佳伴侣”?企查查数据显示,美团与腾讯投资合作次数最多,共11次;与高榕资本、IDG资本合作7次;与红杉资本和创新工场分别合作6次和4次;与源码资本、真格基金和高瓴资本等合作3次。

美团与阿里“分手”后,背靠腾讯,与腾讯投资合作多达11次,腾讯成为美团的最佳投资伴侣也在情理之中了。

 

企查查的报告分析,王兴经历过校内网和饭否的遗憾,对于美团发展的把控一直呈现出的高于同行的理性,在发展前期不跟风烧钱,发展至近几年,面对阿里和携程等对手也不卑不亢。

其次,美团的投资方式属于驱动型投资,被投企业与其业务存在着紧密联系。且基于美团的不同发展阶段,其在投资上也呈现出不同的风格与侧重,要么停留在早期投资,要么霸道并购。

王兴曾在饭否上总结,“唯有投资,亦即人均资本存量的提升,才有可能扩张该经济体的生产可能性边界”。从今年美团在社区电商领域的扩张方式来看,向来低调的王兴越发显露霸气,而由他带领的美团,也绝没有外卖酒旅帝国这么简单。

 

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